从过往实践来看，皮莱蒂最2018年10月，皮莱蒂最财政部、工信部发布《关于对小微企业融资担保业务实施降费奖补政策的通知》，财政提供专项奖补资金，对扩大小微企业融资担保业务规模并降低费率等政策性引导较强的地方进行奖补，以引导地方积极性。

如上文所述，斯帕科技、斯帕普惠领域相关初创企业实际上通过直接融资效率更高，发展直接融资、健全多层次资本市场是做好五篇大文章的核心方式，在此过程中，间接融资会被部分挤出，反映在金融数据中，一方面，金融数据盘活存量、增量有增有减，重点领域、薄弱环节体量和占比会继续提高。已经（一）贷款支持仍有较大空间信贷资金支持养老领域。

对于养老基金，好尤快2018年，证监会发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》，养老目标基金正式落地。数字金融方面，巅峰2023年11月20日中国人民银行与国家外汇管理局发布《关于提升银行办理资本项目业务数字化服务水平的通知》，巅峰有助于进一步便利经营主体合规高效办理资本项目业务，提升银行数字化服务水平。（三）大数据在金融领域的使用效率和安全性逐步提高数据已成为第五大生产要素，皮莱蒂最2024年是数据资产入表元年。

我们认为对于发展初期的民营小微企业，斯帕仍需主要依赖天使投资、风险投资（VC）、私募股权投资（PE）等直接融资方式。（四）财政、已经产业与货币政策的协同配合将是政策主线在需求偏弱的情况下，已经仅靠货币政策发力容易出现资金淤积和空转，无法有效落到实体，我们认为这正是去年底我国政策重心由货币政策主导向产业政策、财政政策主导切换的核心原因，未来仍需强化各项政策的协同发力。

普惠型涉农贷款，好尤快去年底达12.59万亿元，同比增长20.34%。

2021年11月，巅峰央行创设碳减排支持工具、巅峰支持煤炭清洁高效利用专项再贷款两项结构性货币政策工具，截至2023年末，两项工具余额分别为5410亿元、2748亿元，分别较年初增加2313、1937亿元。数字金融的业务模式和业态主要包括数字货币、皮莱蒂最数字支付、互联网贷款、数字信贷、数字证券、数字保险、数字理财等。

2024年1月12日金融监管总局发布《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》，斯帕提出鼓励银行机构结合成长期科技型企业扩大生产需要、斯帕加大项目贷款投放，规范发展供应链金融，帮助科技型企业优化融资结构，支持银行机构加大科技型企业研发贷款支持等政策思路。（二）直接融资政策也持续加力2018年，已经央行会同有关部门推出针对民企的三支箭政策组合，分别强化信贷、债权、股权融资支持。

普惠金融相关的贷款层面，好尤快涉农贷款及普惠小微贷款保持较大规模，且增速快于总体贷款增速。巅峰MPA考核也是央行强化信贷结构引导的重要工具。